小米集團(01810.HK)最新公布今年第一季度業績，營業收入和凈利再創新高，第一財政季度營收為人民幣1113億元，同比增長47%，為連續兩個季度超千億；經調整的凈利首次突破人民幣100億元，達到107億元，同比增長64.5%，創下小米史上最強的單季度業績。調整后每股收益0.42元，高于預期。
財報顯示，一季度小米主營智能手機業務收入為506億元，同比增長8.9%，毛利率達到12.4%。全球智能手機出貨量為4180萬臺，同比增長3%，持續7個季度實現同比增長。IOT業務營收323億元，同比大增58.7%；互聯網服務營收90.8億元，同比增長12.8%；汽車及其他收入186億元，成為一季度業績增長的主要貢獻之一。
▲ATFX圖
自今年一季度起，小米智能電動汽車等創新業務分部更新為“智能電動汽車及AI等創新業務”。一季度智能電動汽車及AI等創新業務分部收入為186億元，其中電動汽車業務收入為181億元，其他相關業務收入為5億元，而去年同期該分部收入僅為2600萬元。
一季度智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率為23.2%，一季度電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損為5億元。談到毛利率環比提升的原因，小米稱，主要由于Xiaomi SU7系列當季交付的產品結構不同（包含SU7 Ultra）及其他相關業務毛利率上升所致。SU7系列自上市以來累計交付25.8萬臺，其中一季度交付量達到7.6萬臺，環比增長8.9%。
小米一季度財報超預期，反映出其核心業務的韌性和新業務的增長潛力，確認汽車業務成為新的增長點后，隨著接下來小米更多車型上市，AIoT生態持續領先保持高增長，市場進一步關注其盈利前景的增強，廣告、游戲、金融等業務受益于用戶基數擴大和高端用戶占比提升，毛利率貢獻穩定，均有助于緩和主營手機業務增速放緩帶來的拖累。
績后小米股價日內高開后擴大升幅至逾2%，整體來看，小米的手機、汽車和家電三大曲線還是有望保持偏強勁增長，短期內繼續關注關注Q2汽車交付數據及618手機和家電等銷售表現能否繼續保持優勢。隨著突破日圖主要均線，若基本面優勢繼續保持，自4月低位以來的上行趨勢擴大，3月創下的高位在59港元上方會再次成為目標，如果打開更高的空間則目標價有望升至65至70港元范圍。