在新勢力造車圈內，哪吒、零跑的相似度很高。

2022年，哪吒汽車以152073輛的成績坐上新勢力造車年度銷冠王座，零跑以111168輛的成績成為當年榜上的第六名。

彼時二者之間是有些差距，但都能從銷售數據上對名噪一時的“蔚小理”構成威脅。

 

2023年是哪吒和零跑的分水嶺。

哪吒年度銷量為127496輛，跌至榜單第七名。雖然也算馬馬虎虎，但哪吒已經成為當年新勢力年度銷量TOP10中，唯一同比下跌，且跌幅高達16.2%的車企。

零跑卻竄起來了，144155的年度銷量，讓零跑成為僅次于理想、蔚來的存在，位列三甲。

時至今年10月，零跑以無限接近4萬輛的月銷量，儼然穩坐頭部陣營。而哪吒則從榜單中徹底消失了。乘聯會數據顯示，哪吒月銷量已經回落到6000輛，同比暴跌40.32%，也就是3年前的水平。

當年，零跑、哪吒都是依靠入門級車型打開局面，多多少少還是被市場看輕，后來二者又依靠增程式起家。所謂開局都是一個碗，前者已經有了一方諸侯之勢，后者在花花世界逛了一圈，明顯已經陷入了新一輪的舉步維艱。

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往往銷量就是財務的晴雨表。

公開數據顯示，哪吒在2021年虧損48.4億元，2022年虧損66.66億元，2023年虧損68.67億元，三年累計虧損183.73億元。

零跑在2021年‌虧損12.4億元，2022年‌虧損26.48億元，2023年‌虧損23.34億元，三年累計虧損62.22億元。

 

看起來，哪吒是要比零跑的累計虧損額度更大，但哪吒融資額度也更大。

截至目前，哪吒汽車已完成多輪融資，融資總額近300億元人民幣，而零跑的累計融資額度為111.665億元。

當然，零跑前期融資額度較少，與零跑更快完成上市有關。

2022年9月29日，零跑在港交所IPO，總市值約為380億港元，其成為第4家在港股上市的造車新勢力企業。

截至2024年11月中旬，零跑的總市值升至415.1億元。IPO的“造富效應”在年輕的零跑身上初顯。

反觀哪吒，根據其招股書披露的信息，截至2023年底，哪吒的凈資產為29.31億元，現金及現金等價物為28.37億元。

近300億的融資，著實已經燒掉一大半了。

到今年4月底，哪吒現金及現金等價物驟降至4.03億元，短期借款37.71億元，同時貿易應付款項及應付票據為52.8億元，出現巨大的資金缺口‌。

而這一切，成為哪吒近期頻傳降薪、減產、裁員、關店等負面消息的根源。

 

于是，就著上面這些信息，似乎我們可以早早下一個結論，就是因為哪吒的銷量向下，零跑銷量向上，才最終導致了二者如今判若云泥的境遇。

其實，結論還真不能如此粗放。

有沒有一種可能，哪吒根本就不敢肆無忌憚地賣車呢？

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賣一輛車，虧一輛車，是新勢力造車的常態。

除開理想，包括蔚來、小鵬、零跑等在內，只要還沒有完全實現財務轉正的車企，如今都還身處在這個旋渦中。

截至目前，哪吒成為了一個例外。因為它真的是在“硬虧損”。

其實，無論蔚來、小鵬，還是零跑，它們確實還沒有完成盈利任務。

但至少它們都做到了毛利率為正。毛利率指標直接反映了銷售收入和成本之間的關系，毛利率為正，至少表明產品出廠時的財務狀態是良性的。

具體到零跑，在2024年上半年的毛利率為1.1%，實現了轉正。

特別是2024年第三季度，隨著銷量大增，毛利率更是達到了8.1%，相比第二季度的2.8%有了顯著提升。

 

反觀哪吒，2022年哪吒賣了15.21萬輛新車，毛利率為-22.52%。2023年哪吒賣了12.74萬輛新車，毛利率為-14.9%。車賣得少了，毛利率還提升了。

哪吒的問題出在哪里？

目前，哪吒在售車型多達8款，其中小型SUV兩款，緊湊型SUV兩款，中大型轎跑、獵裝車，以及GT性能車各一款，中型SUV一款。

事實上，目前除了中型SUV哪吒L，以及起售價不足9萬元的緊湊型SUV哪吒X兩款車之外，其余六款車型都不能形成銷量勢能。而從2022年開始，哪吒推出定位“運動型科技轎跑”的哪吒S之后，哪吒的產品在追求“新、奇、特”的路上，就一發不可收拾。先后追加了哪吒GT和哪吒S獵裝兩款個性化極強的新車。

2024年10月最新數據顯示，哪吒S的月銷量為496輛，而哪吒GT甚至都沒有公開銷售數據的勇氣。

哪吒S、哪吒GT和哪吒S獵裝三款車雖然銷量拉胯，但它們卻在哪吒最緊要的上升期，占據了大量本就不寬綽的開發資源。

并在后續量產中，為了維持基本的產能，哪吒不得不采取高成本的方式維系著供應鏈的正常運轉。

 

零跑則聰明很多。

零跑在售只有5款車型，其中零跑T03、C11、C10、C16這4款車型近乎各占25%的銷量比重，組成了零跑銷量的絕大部分。

其中零跑C11、C10、C16三款車都是增程+純電雙版本模式，三款車都是中型或者中大型SUV，三款車的主力售價區間都分布在15-20萬之間，如果一個用戶的購車預算是16萬元，這三款車可通選一遍。

盡管如此，零跑還盡可能地做好了產品差異化。

如果用戶預算有限，就選C10；如果用戶追求更大空間，就選C16；如果用戶追求整車質感，就選C11，但三者之間沒有跨越等級的差異。

當下中國增程路線的變化主要是“大”：更大的電池，更強勁的發動機，更大的車型。

 

零跑在“大”的主陣地上，押中了三款車，而零跑的“師傅”理想，更是押中了四款車。零跑、理想的造車成本在規模化之后，一降再降。哪吒卻只押中了一款車，即哪吒L，因此競爭優勢很快被弱化。

哪吒的苦就在于，幾乎是一個人掙錢，要養活全家八口人，而且這八口人的口味差異還蠻大，很不好養活。

03

剛剛過去的廣州車展。哪吒展臺搞起了贈送美式咖啡的活動，“美式”諧音“沒事”，哪吒還在維護著基本的體面。

只是，哪吒重要股東360周鴻祎以及CEO張勇雙雙缺席現場，還是讓哪吒如今的窘迫寫在了明面上。

2022年底，幾乎在相同的時間段，小鵬及時開啟了一場改革風暴，大刀闊斧的組織架構調整，最終轉危為安。

 

哪吒是怎么開展自救的呢？

張勇在2024年初的反思中提到，哪吒在傳播方面的方法太老套，有好東西卻說不出去，他還表示，營銷總部雖然權力集中，但管理力度不夠。

在年中裁員消息傳出后，哪吒進行了回應：公司目前正在精簡業務，通過聚焦核心、組織優化和薪酬績效改革等措施構建更集中高效的組織架構。

與之同時，6月26日合眾新能源（哪吒母公司）遞交港股招股書。只是至今已有5個多月的時間，哪吒汽車IPO仍沒有更確切的消息傳出。

目前最新的消息顯示，哪吒更多資源配置用于海外市場拓展上，聚焦國內優質車型的可持續發展，并表達了在2025年2月實現現金流轉正的愿望。

優化內部結構、積極推動IPO進程、著力開發海外市場，是哪吒應對危機的三板斧。

然而，站在2024年行將結束的時間節點來看，哪吒的收效并不大。

事實上，目前的哪吒不是缺少方法，而是缺少真正的不破不立的“革命精神”。

 

如果，哪吒敢于主動和華為智駕合作，是不是如同關于智能化這一課立馬找到了一個經驗豐富、口碑極好的培訓老師給補上了。

如果，哪吒敢于迅速砍掉哪吒S、哪吒GT和哪吒S獵裝三款“拖油瓶”車型，并騰出資源上馬一款起售價15萬元的中大型SUV，而新車的智駕版則來自“鴻蒙智行”方案，市場效果可想而知。

如果，哪吒敢于采取“農村包圍城市”的策略，把渠道拓展到三線、四線、五線城市去，增程式的場景兼容性強，可能會幫助哪吒取得意想不到的成績。

或許，哪吒把這三板斧揮起來，我們還有機會聽到利刃破空的聲音。

 

哪吒和零跑比起來，沒有如大華那樣的鐵盟幫襯；和小鵬比起來，下半場智能化的自研實力不足。

哪吒想要重新回到快車道，或許選擇傍上一個大腿比自己瞎鼓搗更有現實意義。

誠如小米雷軍所言，一旦汽車智能化以后就具備贏家通吃的屬性。看看賽力斯現在的小日子過得多舒坦，哪吒趕緊抄抄現成的作業吧。