豐田立足于精益生產的關鍵理念，通過全球本土 化布局，成長為世界級汽車制造商之一。公司在混動領域龍頭地位穩固，第 五代系統的燃油經濟性優勢使其混動車在美國、東南亞等核心市場取得二次 突破，并帶動單車盈利能力向好。中短期北美HEV或是公司利潤 增長的核心驅動，長期關注電動布局進展。
卡位HEV賽道穩固全球份額，產品結構優化有望實現單車價利雙升
豐田在HEV賽道具備顯著領先優勢，第五代混動系統的燃油經濟性遠勝歐 美系競品，且平臺產品矩陣完整度高，11M24在美HEV市場份額達56%， 銷量突破79萬輛新高。中期維度看，包括美國、日本等市場仍 存在從燃油車轉向混動的旺盛需求，豐田作為龍頭有望從中受益，取得銷量 持續性增長。同時公司油混產品擁有更高售價，以及可超越同款燃油車的盈 利能力，因此油混車型銷量占比提升有望帶來價、利共同向上。
加大電動智能化投資力度，縮小差距備戰“零碳”未來
公司已明確將純電路線納入中期戰略規劃，計劃2030年前向電動車領域投 入5萬億日元，主要投向電池技術以增強產業鏈縱向能力，并于26/30年純 電車銷量突破100/350萬輛，戰略轉變決心較強。26年豐田方形固態電池 有望下線，目標續航能力提升200%至1000Km+；新一代模塊化架構下有 望實現開發費減少30%/工廠投資減少50%的降本目標；且Arene OS也將 實現量產搭載。預計26年后豐田新平臺電動車性價比有望較當前bz 系列顯著提升，幫助公司縮小與中國車企之間的技術差距，進入轉型兌現期。