2025年的中國新能源汽車行業(yè)，經歷著更加深刻的結構性變革。
從利好的方面看，整個國內市場上，新能源車的滲透率和自主品牌的市場規(guī)模都在持續(xù)性的攀升。但在此基礎之上，不得不認清的一個現(xiàn)實是，國內的新能源車市場也已經處于從增量競爭轉向存量博弈的關鍵節(jié)點，行業(yè)普遍面臨"規(guī)模擴張與盈利平衡"的兩難困境。頭部新勢力中，多數企業(yè)仍深陷毛利率低迷的泥潭，不少傳統(tǒng)車企的新能源板塊，亦難逃盈利難的拖累。
所以，在這樣的大背景下，當零跑汽車在昨天（8月18日）官宣了上半年實現(xiàn)盈利的消息之后，迅速就成為行業(yè)關注的焦點。
零跑汽車披露半年度財報顯示，2025年上半年，零跑汽車實現(xiàn)營收242.5億元，同比增長174%；毛利率為14.1%，創(chuàng)歷史同期新高。凈利潤為0.3億元，首次實現(xiàn)半年度凈利潤轉正。
0.3億元的利潤，對重資產的汽車企業(yè)而言并不算多，但其代表意義卻相當不凡，零跑汽車成為繼理想之后，第二家實現(xiàn)半年度盈利的新勢力車企。值得一提的是，7月零跑汽車還首次入圍了2025《財富》中國500強榜單，成為榜單中唯一新進的新能源車企；當月零跑汽車的月銷量首次突破了5萬輛，是2025年以來月度銷量唯一突破5萬輛的新勢力品牌，這也是零跑汽車連續(xù)第五個月，穩(wěn)居中國新勢力品牌月銷量榜首。
14.1%的毛利率，改寫了行業(yè)對"高性價比車型無利可圖"的固有認知，而且零跑汽車盈利上的突破，不僅標志著新勢力品牌的全面崛起，更揭示了新能源汽車行業(yè)從"技術炫技"向"價值回歸"的轉型信號：當電動化普及進入深水區(qū)，真正決定企業(yè)生存的，是在技術普惠與商業(yè)可持續(xù)之間找到精準平衡點的能力。
圖片來源：零跑汽車
盈利：海內外雙輪驅動
零跑汽車盈利能力的顯著提升，源于規(guī)模效應與運營效率的雙重優(yōu)化。充裕的在手資金（295.8億元）以及持續(xù)正向的經營現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流，不僅為其構筑了抵御市場波動的安全墊，也為后續(xù)持續(xù)的技術攻堅、產品迭代和全球市場開拓提供了堅實的彈藥保障。
數據顯示，2025年上半年，零跑交付新車221,664輛，位居新勢力品牌銷量榜首，較2024年同期的交付量增長了155.7%。
銷量的爆發(fā)式增長，毫無疑問是零跑登頂新勢力銷量榜并實現(xiàn)盈利的核心引擎。
在國內新能源汽車市場的激烈競爭中，零跑汽車憑借獨特的市場策略和不錯的產品競爭力脫穎而出，成為新勢力中的佼佼者。
一直以來，零跑汽車秉持的都是“高性價比+全場景覆蓋”的市場策略。了解用戶真正想要的是什么，再去精準定位市場，然后持續(xù)推出在性價比方面具有顯著優(yōu)勢的車型，去滿足消費者在不同場景下的出行需求。事實證明，這樣的市場策略，確實能夠迅速獲得終端用戶的廣泛認可。
豐富且精準定位的產品矩陣，也是零跑汽車市場成功的關鍵因素之一。零跑汽車旗下車型精準卡位10萬-20萬元的主流價格帶，這一價格區(qū)間也正是當前國內汽車市場的主力消費區(qū)間，具有龐大的消費群體。2025年零跑汽車密集推出B平臺兩款全新車型及C平臺三大煥新產品，形成了強大的新品市場攻勢。
當然，在國內市場日趨白熱化的競爭環(huán)境中穩(wěn)步向前的同時，零跑汽車也很早就將目光投向了更廣闊的全球舞臺，正在迅速崛起的海外市場，已經成為零跑汽車至關重要的第二增長曲線，零跑也已經成為新勢力出海的“排頭兵”。
2025年1-7月，零跑汽車的出口量達24980輛，位居新勢力首位。其中歐洲市場表現(xiàn)尤為亮眼，7月零跑汽車的歐洲訂單量超過4000輛，創(chuàng)歷史新高。目前首批B10車型已于7月發(fā)往歐洲，將于9月的慕尼黑車展正式上市。這些數據表明，在成熟的歐洲汽車市場上，零跑汽車已經逐漸打開局面，獲得了當地消費者的認可。
零跑汽車能夠在海外市場上快速上量，得益于其創(chuàng)新的輕資產出海模式。依托與Stellantis集團合資成立的“零跑國際”，零跑汽車的全球化戰(zhàn)略得以高效落地。通過與Stellantis集團的合作，零跑汽車能夠充分利用對方在全球的銷售渠道、品牌影響力和生產制造資源，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，快速進入國際市場。例如，在歐洲市場，借助Stellantis集團龐大的本土銷售網絡，零跑汽車能夠迅速將產品推向當地消費者，縮短市場進入周期的同時，也顯著降低了市場開拓成本。
圖片來源：零跑汽車
本地化生產是零跑汽車海外戰(zhàn)略的另一個重要環(huán)節(jié)。4月18日，零跑與Stellantis集團共同宣布，在Stellantis集團位于馬來西亞吉打州的Gurun工廠啟動了零跑C10馬來西亞本地化組裝項目。8月7日，首臺零跑C10-OTS車輛完成裝配下線，標志著零跑汽車在東南亞市場的本地化生產邁出了重要一步。本地化生產不僅能夠降低生產成本，提高產品的價格競爭力，還能更好地適應當地市場需求，提升產品的市場適應性。據悉，零跑還計劃于2026年建立歐洲本土化生產基地，進一步推進其在歐洲市場的本地化戰(zhàn)略。未來，通過在歐洲的本地化生產，零跑汽車能夠有效規(guī)避貿易壁壘，提高生產效率，進一步增強在歐洲市場的競爭力。
在全球銷售服務網絡建設方面，零跑國際也取得了顯著進展。截至今年6月，零跑國際在歐洲、中東、非洲和亞太等地區(qū)，約30個國際市場建立了約600家兼具銷售與售后服務功能的網點（其中歐洲超過550家），刷新了新勢力品牌汽車出海的速度紀錄。廣泛的銷售服務網絡為零跑汽車在海外市場的銷售提供了有力支持，確保了當地消費者能夠便捷地購買和使用零跑汽車產品，同時也能享受到及時、高效的售后服務，從而提升了消費者的購車體驗和品牌忠誠度。
突圍：打造差異化優(yōu)勢
零跑汽車已經構建起多元的產品矩陣，通過C、B雙系列產品定位不同細分市場，滿足消費者在不同場景下的多樣化出行需求，并以“技術平權”的理念在市場中樹立了獨特的競爭優(yōu)勢。
C系列聚焦家庭用戶，以空間、性能和配置等方面的綜合優(yōu)勢，成為家庭出行的不錯選擇。中型SUV C10表現(xiàn)亮眼，憑借精準定位和定價方面的顯著優(yōu)勢（起售價12萬出頭），迅速成為了新勢力中型SUV市場的“搶手貨”，上市16個月，該車型的全球交付量已經突破15萬輛。另一款主力車型零跑C11，截至今年上半年的累計銷量已經跨越25萬輛的里程碑。目前，新款C11也已經投放市場，新車進一步將AR-HUD、激光雷達和800V超充等曾經的高端配置推向了主流市場，要以越級配置重塑15-20萬中型SUV市場的價值標桿。行業(yè)內對新車的后續(xù)表現(xiàn)，期待值也已經拉滿。中大型SUV C16則精準定位多孩家庭市場，解決了多孩家庭出行的空間難題，也曾連續(xù)8周領跑細分市場。
圖片來源：零跑汽車
B系列則將目標瞄準年輕群體，以年輕潮流科技為核心賣點，收獲了不少年輕用戶。其中緊湊型SUV B10憑借時尚的外觀、豐富的配置以及不錯的性價比，吸引了一眾年輕消費者和首次購車用戶，迅速在市場中站穩(wěn)腳跟，上市次月交付便破萬，創(chuàng)造了品牌最快破萬紀錄。還有7月24日上市的新車零跑B01，市場勢頭同樣搶眼，官方公布的數據顯示，B01上市72小時，鎖單量就已經破萬，成為了年輕消費者在主流家轎市場的新選擇。
圖片來源：零跑汽車
市場中取得成績，與零跑汽車一直堅持的技術自研發(fā)展戰(zhàn)略密不可分，而高自研率不僅顯著降低了其對外部供應鏈的依賴，更在成本控制和性能提升方面展現(xiàn)出了不錯的綜合競爭力。
3月10日，零跑發(fā)布了LEAP 3.5技術架構，采用高通8650芯片和高通8295智能座艙芯片的組合方案，實現(xiàn)了組合輔助駕駛的艙駕一體，同時將區(qū)域控制器布置在一個總區(qū)域控制器中，實現(xiàn)了高集成度的中央域控，并以此為底座，實現(xiàn)了輔助駕駛、智艙、電驅、電池、熱管理和底盤等技術的升級。
通過技術自研帶來的成本優(yōu)勢，零跑汽車將不少原本只有高端車型才配備的配置，如激光雷達等，迅速下探到了15萬元級甚至是更低價位區(qū)間的車型上，實現(xiàn)了高端配置的迅速普及化。而正是這種“技術平權”的策略，讓零跑汽車在激烈的市場競爭中脫穎而出，零跑的主力車型，在同級別車型中普遍都具有更高的性價比優(yōu)勢，吸引了大量對配置和性能有較高要求的消費者。
綜合而言，零跑汽車能夠在新勢力中率先突圍實現(xiàn)半年盈利的密碼，是多維因素共振的結果。
首先是規(guī)模效應的顯現(xiàn)，爆發(fā)式增長的銷量是盈利的基石，有效攤薄了研發(fā)、制造、營銷等環(huán)節(jié)的巨額固定成本。其次自主研發(fā)帶來的產品力與產品結構的持續(xù)優(yōu)化，也是關鍵原因，以自研技術為根基，零跑汽車實現(xiàn)了密集且成功的新品投放，在主流市場建立了不錯的差異化競爭優(yōu)勢和用戶口碑，直接推動了毛利率的顯著提升。再者，還有全球化布局的增量貢獻，海外市場的高速增長（尤其是歐洲）以及本地化生產的實質性推進，不僅開辟了新的、潛力巨大的營收和利潤來源，也有效分散了對單一國內市場的依賴風險。而且與Stellantis戰(zhàn)略合作的賦能也很重要，是零跑汽車全球化加速和風險管控的關鍵杠桿，特別是在利用對方現(xiàn)有產能和渠道網絡進行本地化方面，極大地壓縮了時間和成本。最后，當然還少不了運營提效和強力的成本管控，正向且充沛的經營現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流，是零跑汽車精細化運營管理和良好成本控制能力的外在體現(xiàn)。
當前的零跑汽車，在新勢力車企的競爭格局中，實現(xiàn)了華麗轉身，成功從邊緣走到了舞臺中央，成為第一梯隊的領跑者。那么問題也來了，零跑模式能復制嗎？
零跑汽車的半年盈利，標志著新勢力從“燒錢換市場”向“規(guī)模換利潤”的關鍵轉折，證明了在激烈的市場競爭和嚴苛的資本環(huán)境下，新勢力車企通過打造有競爭力的產品矩陣、實現(xiàn)銷量的規(guī)模化突破、持續(xù)優(yōu)化成本結構與毛利率、并積極開拓高效的全球化市場，是完全能夠跨越盈虧平衡的生死線，邁向健康可持續(xù)發(fā)展的新階段。零跑和Stellantis共同探索的“技術輸出+本地化合作”的出海新模式，更為中國的智能新能源汽車品牌走向世界，提供了很有啟發(fā)性的新思路。
零跑汽車的成功路徑，無疑將為整個行業(yè)帶來深遠的思考和影響。隨著馬來西亞項目的量產在即、歐洲本土化基地規(guī)劃的推進，零跑的全球化敘事與持續(xù)盈利的篇章，或許才剛剛翻開首頁。未來，這家新勢力的表現(xiàn)，依舊充滿想象的空間。