豐田汽車發布2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日），豐田的銷售收入和凈利潤分別來到創紀錄的45.1萬億日元（約合2萬億人民幣）、4.9萬億日元（約合2300億人民幣），同比增速高達21.4%和101.7%。

當然這個數據，主要得益于銷量的同比增長5%，達到1109萬輛。

 

我們將拆解一下豐田的業績情況，并且根據2025財年的預測來推斷接下來面臨的全球汽車產業的情況。

Part 1

豐田的銷售業績

從銷量來看，豐田的銷量分布為：

● 北美：281.6萬臺，增幅較大；

● 日本：199.3萬臺，下降的；

● 歐洲：119.2萬臺，略有提高；

● 亞洲其他區域：180.4萬，略有提高；

● 全球其他區域：163.8萬臺，略有提高。

混動車型仍是豐田的增量的主力，目前：

● 強混已經占了360萬臺（增長32%）；

● 插電混動為14.1萬臺（增長60%）；

● 純電動汽車才11.7萬臺（增長210%）；

● 燃料電池汽車4千臺。

 

在中國，豐田的銷售情況帶來的努力效果有限。2023年豐田汽車（含豐田和雷克薩斯）實現同比微增1.4%；但豐田品牌2023年銷量中國市場同比下滑1.7%。豐田在中國市場合并子公司收益為1956億日元，同比增長11億日元，在豐田總利潤中的占比不足4%。

 

從分布來看，豐田5.35萬億營業利潤主要來自：

● 日本3.48萬億；

● 北美0.52萬億；

● 歐洲0.41萬億；

● 亞洲其他區域0.87萬億。

這錢主要還是從日本本土賺來的，增幅也比較大。

 

 

Part 2

輝煌是否持續？挑戰在哪里？

2025財年，豐田汽車給出了相對疲軟預測：

● 預計營業利潤為4.3萬億日元，同比下降19.7%；

● 預計凈利潤為3.57萬億日元，同比下降27.8。

 

這個數據當然比FY2021-FY2023財年要好點，但是確實是去年不可復制。疫情過后供應鏈修復、市場供應回暖，導致前幾年被供應不足壓抑的需求得以釋放，整體車價也比較高。日元疲軟提振了海外銷售的價值，以及市場對其需求的加速增長，也額外提升了豐田以日元計算的收入。

 

從目前來看，2024年開始到2026年的三年很關鍵，一方面中國車企出海，在東南亞和其他區域的銷售，直接和豐田是進行PK的，在中國的收益豐田本來就不高，反正也不是重點。從分攤的角度有意義，對于整車賺錢（零部件也在不斷被壓縮）。

我們接下來也能看到：

● 豐田的純電動仍在嘗試銷售，盡管進度緩慢，規模也不大——可能就是在幾十萬左右；

● 從強混到插電混動，豐田也會逐步跟上這個步驟，給消費者提供更大電池來插電的選項；

● 繼續全面混動化，目前360萬的基數，還有進一步提高的可能。

總體來看，豐田在智能座艙、智能駕駛還需要不斷投入，這塊我們也能看到這家全球比較保守的車企在走向電氣化和智能化。

豐田是固執的，核心是圍繞賺錢去展開布局和生意，如今的局面是在全球化生產，包括美國、歐洲、東南亞和南美持續推進。中國車企大概率也是要走豐田走過的路，把自己轉化為全球運營的車企。