在“互聯(lián)網(wǎng)思維”加持下，小米憑借智能化與極致的性價比再次攪動智能車市場。

3月28日小米正式首發(fā)其轎跑新能源車SU7，上線27分鐘大定破5萬，大幅超過市場預(yù)期。

在智能駕駛方面，其采用兩顆NVIDIA芯片，激光雷達(dá)、高清攝像頭、毫米波雷達(dá)和超聲波雷達(dá)等硬件悉數(shù)排上，搭配自研算法可以實現(xiàn)代客泊車、高速領(lǐng)航、城市領(lǐng)航等智能駕駛功能。

一方面在硬件上武裝到牙齒，另一方面軟件端的智能交互應(yīng)接不暇。基于小米優(yōu)秀的生態(tài)能力，通過自研生態(tài)與智能語音模型打通車端、用戶端、家居端，實現(xiàn)人、車、家云上互聯(lián)。

圖1：AI大模型賦能小米汽車

來源：小米汽車發(fā)布會、華泰研究，截至：2024.3.28

硬件的盡頭是大數(shù)據(jù)及云計算，算力需求增加的確定性會越來越強。2022年末，OpenAI攜ChatGPT開啟了AI大模型時代，上游算力芯片廠商英偉達(dá)成為本輪行情的領(lǐng)頭羊。本輪的產(chǎn)業(yè)周期才剛剛開始，A股互聯(lián)網(wǎng)公司也迅速跟緊步伐開發(fā)大模型，AI鏈成為最熱投資主題之一。

疊加新質(zhì)生產(chǎn)力投資主線引領(lǐng)下，無論是人工智能還是數(shù)字經(jīng)濟，推進節(jié)奏均在加快，在經(jīng)濟逐步恢復(fù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型深入推進的背景下，2024年云計算與大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)有望進入實質(zhì)性加速期。由于海外不確定因素和國家政策支持，算力國產(chǎn)化比例會逐漸提高。

從估值來看，當(dāng)前人工智能、基因檢測、量子技術(shù)等指數(shù)的PE(TTM)分位數(shù)相對較高，云計算指數(shù)（930851）處于近10年76%的分位數(shù)。作為當(dāng)前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)相關(guān)的指數(shù)，Wind一致預(yù)期顯示，2023年、2024年、2025年的凈利潤同比增速將達(dá)到77%、59%、33%，有望隨著盈利能力的提高，享受到戴維斯雙擊，具有較高的投資價值。

圖2：云計算2023年-2025年每年的凈利潤同比增速或?qū)⒕S持30%以上

來源：Wind，截至：2024.3.28

AI服務(wù)器、光模塊、數(shù)據(jù)中心、算力設(shè)備、數(shù)據(jù)要素、AI應(yīng)用、大模型、Sora等多個熱門概念層出不窮……全球AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，算力短期或仍供不應(yīng)求，建議逢跌布局，并且通過分批定投買入的方式長期投資，相關(guān)板塊有望深度受益。