本周，美股三大股指均下跌。CPI與PPI等數據顯示，美國通脹壓力仍在升溫，這使市場減少了對美聯儲6月之前降息的押注。據悉，美聯儲將在下周召開貨幣政策會議。

WTI原油本周累計上漲約3.9%。國際金價周五小幅下跌，本周累計下跌1.10%。“商品旗手”高盛預計，大宗金屬需求有望步入新的上行周期。

市場減少對6月前降息的押注

本周兩份重要的通脹數據，使市場減少了對美聯儲6月之前降息的押注。

當地時間3月14日，美國勞工部公布的2月生產者價格指數（PPI）漲幅超過經濟學家預期。2月PPI同比增長1.6%，增速高于預期值1.2%，前值由0.9%修正為1%。2月PPI環比增長0.6%，預期0.30%，前值0.30%。

2月PPI數據顯示美國通脹仍在加速上漲。受此影響，當日美國債券收益率攀升，基準10年期美國國債一度達到4.29%。

PPI指數是衡量批發商通脹的指標，該指數超出預期，使投資者推測美聯儲不大可能提前放松貨幣政策。

在PPI指數公布之前，當地時間3月12日，美國勞工部還公布了備受關注的美國2月消費者價格指數（CPI）報告。數據顯示，美國2月CPI環比上漲0.4%、同比上漲3.2%。CPI數據的同比漲幅超預期，令市場下注美聯儲至少要到夏天才能開始降息。

據悉，美聯儲將在3月19日-20日召開貨幣政策會議。會議焦點將是美聯儲新的加息路徑“點陣圖”。去年12月，政策制定者的預測中值顯示，2024年將降息三次，每次25個基點。

根據CME的FedWatch工具，聯邦基金期貨定價顯示，美聯儲在下周的貨幣政策會議上維持利率不變的可能性為99%。

Janney Montgomery Scott首席投資策略師Mark Luschini表示，最近的經濟數據可能會讓人質疑，美聯儲是否認為通脹已經降溫到足以在今年晚些時候開始降息的水平。

國際金價下跌大宗金屬需求有望步入新的上行周期

貴金屬方面，美元指數上漲以及關鍵美債收益率反彈至兩周來的高位，令黃金承壓，國際金價周五小幅下跌。受降息預期變化影響，美債收益率本周顯著回升，削弱了無利息回報的黃金的投資吸引力，國際金價本周累計下跌1.10%。

高盛分析師Nicholas Snowdon等在最新發布的一份金屬行業報告中指出，全球制造業復蘇周期漸進展現，預示著大宗金屬需求有望步入新的上行周期。報告認為，中國“雙碳”政策持續支撐綠色經濟相關原材料需求，以及歐洲地區制造業復蘇帶動下的成本刺激效應，銅鋁等金屬將逐步進入供需缺口階段，價格表現可期。

分析師強調，近期的數據顯示，全球制造業采購經理指數（PMI）自2022年9月以來首次出現擴張，預示著制造業活動的持續改善。

從歷史數據來看，全球制造業周期觸底后，往往會出現隨后12個月內金屬價格的持續上漲，尤其是銅和鋁的平均漲幅分別達到25%和9%。目前，大多數工業金屬的庫存水平接近多年來的低點，這意味著市場對金屬的競爭將更加激烈，價格上行的壓力也將增大。

高盛預計，銅價今年末有望觸及10000美元/噸，2025年或將突破12000美元/噸。鋁價今年有望升至2600美元/噸，較目前價位仍有近10%的上漲空間，2025年均價預計將升至2850美元/噸。

WTI原油本周上漲

紐約商品交易所4月交割的西得州中質原油（WTI）期貨本周累計上漲超過3.88%，4月天然氣期貨本周累跌8.31%。

歐佩克和國際能源署（IEA）預計今年原油市場將緊張。此前，國際能源署修改了對2024年的展望，預計供應將出現輕微短缺，而不是過剩。

美國能源信息署（EIA）報告顯示，美國原油庫存已經連續第六周下降，表明美國國內原油需求增強。

國際腫瘤免疫治療領域獲新進展

3月16日，港股上市公司金斯瑞生物宣布，美國食藥監局（FDA）腫瘤藥物咨詢委員會（ODAC）以11票對0票，支持金斯瑞生物科技旗下傳奇生物自主研發的靶向B細胞成熟抗原（BCMA）的嵌合抗原受體T細胞（CAR-T）療法產品——CARVYKTI（西達基奧侖賽）風險獲益評估。這標志著西達基奧侖賽在國際腫瘤免疫治療領域再進一步。

傳奇生物之前公布的西達基奧侖賽3期CARTITUDE-4臨床研究數據顯示，西達基奧侖賽在延長患者生存期和減緩疾病進展等方面具有顯著優勢。2023年，西達基奧侖賽全球銷售額突破5億美元。預測數據顯示，西達基奧侖賽產品的峰值年銷售將達到至少50億美元。

編輯：鄭宗敏